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El titular de Hacienda, Cristóbal Montoro, afirmó ayer a la agencia Europa Press, en unas declaraciones realizadas a este medio informativo, que hay margen suficiente para ampliar y extender en la próxima legislatura la paga de 100 euros mensuales para las madres trabajadoras con hijos menores de tres años, con el objetivo de seguir favoreciendo la conciliación de la vida laboral y familiar. El ministro señaló que el crecimiento económico registrado en España en los últimos años permite que este impuesto negativo sobre la renta, al que se han acogido más de 600.000 madres trabajadoras, pueda ampliarse en la próxima legislatura e, incluso, extenderse a nuevas configuraciones o concepciones. 'Hay margen para seguir utilizando este impuesto negativo, para hacerlo más intenso y para favorecer el empleo de la mujer que es madre. Tenemos que seguir insistiendo en este planteamiento para que España sea una sociedad de igualdad de oportunidades', subrayó. Junto con la mejora de la situación económica de las madres trabajadoras, Montoro reiteró que en la legislatura que ahora empieza también hay margen para acometer la tercera rebaja del IRPF, que favorecerá a todos los contribuyentes, pero con más intensidad a los de menor renta, de tal manera que el impuesto sea 'más justo y equitativo'. 'Podemos seguir bajando el impuesto en su tramo más bajo y en su tramo más alto, hay margen para que el conjunto de las tarifas bajen y bajen proporcionalmente, es decir, baje también de una manera equilibrada', reiteró Montoro, quien eludió concretar si la propuesta del PP contempla una reducción del tipo máximo y mínimo de cinco puntos, hasta situarlos en el 40% y en el 10%, respectivamente.

(ABC)

Luis de Guindos Jurado, secretario de Estado de Economía, asegura hoy en unas declaraciones al diario Cinco Días que el equipo económico que encabeza Rodrigo Rato entrega a su sucesor una economía 'con un crecimiento económico superior al 2,5% y una inflación inferior al 2,5%', y un escenario de tipos de interés despejado por la apreciación del euro. Estima que ésta no es peligrosa, pues 'el umbral del dolor para Europa estará en el punto en que el euro supere 1,35 dólares'. Se muestra satisfecho por la liberalización en telecomunicaciones y energía, pero cree que 'hay que hacer más en distribución comercial y suelo'. En empleo le preocupa la negociación colectiva; no el coste del despido. De Guindos afirma que el endeudamiento de las familias españolas se ha aproximado a la media de Europa y se ha colocado en la compra de vivienda, no para ir al bingo, lo que supone ganancia patrimonial de los agentes, y está contratado principalmente a tipos de interés variables. Pero la evolución de tipos que se va a producir es la de la UEM, no la de la España de hace 15 años, que estaba sujeta a más bandazos. El rango de modificación ahora no puede ser muy amplio, será más reducido, y cuando llegue la subida de tipos que ineludiblemente acompaña a toda recuperación económica, el comportamiento del consumo será más europeo, más moderno. El secretario de Estado de Economía señala también que hemos tenido una apreciación intensa en el tipo de cambio del euro en el último año de aproximadamente un 20%, que ha supuesto un endurecimiento de las condiciones monetarias. Y esto ha provocado que la expectativa de incremento de medio punto de hace tres meses se han atemperado, y el horizonte de la subida se ha retrasado de mediado el año a final del ejercicio. Y, por tanto, esa apreciación del euro ha tenido un efecto positivo sobre la actividad porque retrasa la expectativa de encarecimiento del dinero. No espero por tanto una subida, como tampoco una bajada de tipos, en los próximos meses.

(Cinco Días)

Aunque los precios del petróleo se han mantenido en la banda alta del objetivo fijado por la OPEP, al mismo tiempo se ha producido una fuerte apreciación del euro sobre el dólar, que es la divisa en la que las compañías pagan la factura energética. La apreciación en un 20% de la moneda única europea respecto a la divisa estadounidense ha influido notablemente en el recorte de costes de las operadoras petroleras. Según las cifras facilitadas por las empresas, el crudo, expresado en euros por litro, finalizó el pasado ejercicio con una rebaja media del 19,7%. La cotización internacional (el precio al que las compañías compran en los mercados el combustible ya refinado) de la gasolina sin plomo de 95 registró un abaratamiento del 12,4% en 2003 y la del gasóleo de automoción cayó de promedio un 13,8%. Los precios marcados en el surtidor de las gasolineras también registraron rebajas, pero éstas fueron ostensiblemente menores que las de los carburantes en origen o el barril de petróleo. El gasóleo se pagaba a finales de año un 4,2% más barato que en enero de 2003 y la gasolina sin plomo, un 4% menos. El barril de crudo, tanto el brent, como el de referencia en EE UU, ha vuelto a retomar la senda alcista desde hace ya algunas semanas debido fundamentalmente a las informaciones que alertan sobre el bajo nivel de reservas en EE UU, las previsiones meteorológicas y el comienzo de la época en la que más se dispara el consumo de gasóleo. Por ello, el sector baraja la hipótesis de una inminente subida de las gasolinas.

(Cinco Días)

Standard & Poor´s, la agencia mundial de calificación crediticia, que concedía a Parmalat ratings muy solventes hasta la víspera de su desplome en bolsa, ha quedado en una pésima situación. El escándalo de Parmalat ha sacado a la luz muchas anomalías del sistema italiano, y el director de la división de rating de Estados soberanos en Standard & Poor´s, Moritz Kramer, advierte que tendrán que volver a bajar el de Italia, que ya descendió del nivel AAA al AA en 1998. A comienzos del 2003, Standard & Poor´s asignó a Italia un outlook negativo y en estos momentos, según Kramer, mantenemos nuestra perspectiva negativa porque no vemos mejoras estructurales en la deuda pública ni medidas convincentes de saneamiento. El responsable de S & P explica que los tres presupuestos generales de Berlusconi-Tremonti han seguido el mismo modelo: medidas excepcionales, amnistías fiscales, titularización de deuda y venta de patrimonio publico.

(ABC)

El excesivo déficit público de Francia y de Alemania ha provocado que los Gobiernos de ambos países estudien la puesta en marcha de un programa de privatizaciones empresariales para este mismo año, aprovechando la favorable evolución de los mercados. El Gobierno francés había previsto ventas de acticos por imprte de 8.000 millones de euros para 2003, pero la mala situación de las Bolsas retrasó el programa, que será aplicado este año, con ventas de participaciones en Air France, France Télécom, Electricité de Francia y Gas de France. El patrimonio bursátil del Estado francés es de unos 22.300 millones de euros. Por lo que afecta a Alemania, las privatizaciones previstas para 2004 podrían reportar ingresos de unos 7.000 millones de euros, aunque la cifra final aumentará hasta los 10.300 millones.

(El Mundo)

Erradicar la pobreza en España, según señala un estudio realizado por la Fundación Alternativas, tendría un coste bruto para las arcas del Estado de 830 millones de euros, lo que equivale tan sólo al 2% de la recaudación del Impuesto sobre la Renta. El número total de perceptores de estas ayudas sería de 470.000 hogares, los que se encuentran en una situación de 'pobreza severa' ya que sus ingresos no alcanzanb el 30% de la renta mediana del país.

(Expansión)

Emilio Botín y Francisco González han mantenido en fechas recientes, antes de las Navidades, un desayuno de trabajo en el que acordaron iniciar una nueva etapa de 'no agresión' y acabar así con los enfrentamientos del pasado, según informa hoy El País. La reunión se celebró en la sede madrileña de Santander Central Hispano. Ha sido el primer encuentro entre ambos desde hace año y medio y en el curso del mismo acordaron colaborar en asuntos relevantes dentro de la competencia comercial que mantienen. Los dos banqueros están de acuerdo en que el rival a batir son las cajas de ahorros, que en las últimas décadas han duplicado su cuota de mercado y que superan a los bancos. Las relaciones entre ambos banqueros se habían visto dañadas por algunas declaraciones públicas, sobre todo los relacionados con la difusión de datos sobre los salarios de los consejeros. Una de las polémicas ha estado centrada en la política de compras que ambos bancos han confesado, ya que Botín declaró que no quería comprar bancos en Europa debido a la falta de ventajas en la operación, momento que aprovechó González para declarar que 'nosotros sí estamos de compras porque creemos que es una buena opción'. BBVA tampoco quedó bien parado en otra afirmación realizada por Francisco Luzón en relación con la presencia del banco en Latinoamérica, que causó un enorme enfado en BBVA, sobre todo porque quizás a causa de las diferencias de presencia en Latinoamérica (Brasil sobre todo), la cotización del Santander Central Hispano se ha despegado de la de BBVA.

(El País)

Mutua Madrileña Automovilista prevé alcanzar este mes un paquete accionarial del 5,5% de Banco Popular. La aseguradora tendrá esta participación después de invertir en torno a 270 millones de euros desde noviembre pasado en la adquisición de títulos del banco que representan el 2,5% de su capital y que se suman al 3% que previamente había comprado en bolsa por 296 millones de euros. Mutua Madrileña ha anticipado el calendario previsto para el incremento de su participación, ya que anunció que éste se realizaría a mediados de este año. El aumento responde, entre otras cosas, al deseo de optimizar fiscalmente la inversión realizada. Con el 5,5%, Mutua Madrileña se convertirá en el primer accionista español individual del banco. La inversión mantiene el carácter financiero inicial, sin el propósito de participar en la gestión de la entidad, y podría aumentar en el futuro con la reinversión de los dividendos que genere. La aseguradora ha manifestado su interés en contar con un representante en el consejo de Popular, aunque no ha concretado cuándo. La aseguradora decidió la compra de acciones de Popular en el marco de un cambio de su estrategia. Ambas entidades mantienen buenas relaciones. La entrada de Mutua en Popular podría suponer una mayor colaboración entre ambas, y el negocio de renting, es una alternativa para materializar esta previsión.

(Expansión)

La participación del Grupo Santander en el Banque Commerciale du Maroc (BCM) va a pasar del 20,27% actual al 16,5%, debido al efecto dilutivo que tendrá la integración en el BCM del Wafabank, según fuentes del Santander. El grupo español, pese a tener 'intención de permanecer', como comentan las citadas fuentes, reducirá así su presencia en el panorama financiero marroquí poco después de la salida del país de su competidor, el BBVA, que ha vendido su 9,9% del Wafabank al BCM a cambio de plusvalías por 3,5 millones de euros.

(La Gaceta)

Morgan Stanley ha iniciado la cobertura sobre Amadeus con una recomendación de infraponderar y un precio objetivo de 4,8 euros (un 12% por debajo del actual). El banco subraya el fuerte crecimiento reciente de sus resultados, pero pone en duda la sostenibilidad del modelo de negocio de la compañía. En concreto, apunta a las presiones de precios y a la dependencia de sus ingresos de la alta intensidad del gasto de capital, así como la tendencia de las aerolíneas a dejar de lado a compañías de distribución como Amadeus.

Credit Suisse First Boston ha elevado su previsión de beneficio por acción y el precio objetivo de Santander y BBVA. La firma ha mejorado en un 4% su estimación de BPA de 2004 para ambos bancos y en un 5% para 2005. El precio objetivo de BBVA pasa de 10,5 a 11,8 euros por acción, mientras que el precio objetivo de Santander asciende a 10,1 euros, desde los 8,7 euros de la valoración anterior. CSFB muestra su preferencia por BBVA como banco global y por UBS como banco de inversión. HboS, NRK y SanPaoloIMI son sus valores recomendados para banca comercial, mientras que entre la banca corporativa destaca a Credit Agricole. Además, ha rebajado su recomendación de ABN Amro y Deutsche Bank desde neutral a infraponderar.

Société Générale ha elevado el precio objetivo de Enagas a 12 meses, de 8,2 euros a 10 euros. Entre sus razones enumera la capacidad de la empresa de mantener sus costes limitados, su crecimiento anual previsto entre 12% y 13% a nivel operativo y el crecimiento previsto de 11% en su beneficio neto. La firma gala reitera su calificación de comprar.

El sector inmobiliario seguirá fuerte en 2004 y los movimientos de fusiones y adquisiciones continuarán en pleno auge, especialmente en Gran Bretaña y Francia, según JP Morgan. El banco de inversión afirma que, de media, existe un diferencial del 17% entre el valor neto de los activos y el de las cotizaciones, que debe reducirse. Sin embargo, rebajan la recomendación sobre Colonial hasta neutral.

Société Générale ha reducido su recomendación sobre Red Eléctrica hasta 'mantener' desde su anterior 'comprar'.

Deutsche Bank ha elevado su estimación sobre el precio objetivo de las acciones de la cadena de televisión Antena 3 desde 33 euros a 39,5 euros por título.

Deutsche Bank ha rebajado su recomendación sobre los títulos de Zardoya Otis hasta 'vender' desde ala anterior 'mantener', aunque mantienen su precio objetivo en 14 euros.

BNP Paribas ha aumentado de 16 a 16,5 euros el precio objetivo de Nokia, después de que ayer presentara un adelanto de las ventas y los beneficios del cuarto trimestre, en los que las ventas de teléfonos móviles se incrementarán un 4%. Asimismo, la entidad francesa estima que el beneficio por acción de la firma en el cuarto trimestre se situará en 0,28 euros, frente a los 0,24 euros que preveía anteriormente. Para 2004, han mejorado sus previsiones de beneficio por acción en un 6%, hasta los 0,86 euros por acción. Por su parte, Credit Suisse y Deutsche Bank, entre otros, también han mejorado las recomendaciones sobre el valor. Los títulos de Nokia recuperan un 1,4%, hasta los 16,17 euros, después de que ayer se disparasen un 12,65%.

Thomas Sowanick, máximo responsable del departamento de estrategia y economía de Merrill Lynch, espera que el ascenso de la renta variable y del precio de las materias primas continue al menos en la primera mitad de 2004, según ha señalado en la presentación del informe para 2004 del banco estadounidense. La entidad se decanta por acciones frente a bonos y por inversiones en países emergentes antes de los que han superado ya esa barrera. Además, estiman que la política monetaria se mantendrá sin cambios en el primer semestre del año. Por otro lado, Richard Bernstein, estratega jefe de renta variable en Estados Unidos, piensa que las ganancias de las empresas norteamericanas crecerán con moderación ayudadas por la caída del dólar.

Al Cierre Ibex 35 7924.6 -0.2% Volumen 2985 --- Dow Jones 10459 -1.3% Nasdaq 1520.5 -0.7% Euro Stoxx50 2800.2 -0.8% + Sube IBEX IBLA 2.9% + Baja IBEX AMS -2.0% USD/EUR 1.286 0.2% N. Mercado 1837.9 -0.9% YEN/EUR 136.9 0.1% CAC 40 3574.8 -0.5% DAX Xetra 4016.2 -0.7%

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