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Alemania no logrará mantener su déficit público por debajo del 3% del Producto Interior Bruto (PIB) y limitará su crecimiento económico al 1,5% o al 1,7% como mucho en el año 2004 si el Gobierno del canciller, Gerhard Schröder, no adelanta a 2004 su propuesta de reducción fiscal, inicialmente prevista para 2005, según anunciaron ayer en su informe anual los Cinco Sabios. El consejo de expertos independientes, encargado de asesorar en materia de política económica al Gobierno alemán, conocido con el nombre de los Cinco Sabios, explicó que el PIB alemán podría alcanzar en 2004 un ritmo de crecimiento del 1,7% siempre y cuando entre en marcha el próximo enero el recorte fiscal, actualmente bloqueado en el Parlamento alemán por la oposición conservadora. El Gobierno alemán prevé que en 2004 el crecimiento económico se sitúe entre el 1,5 y el 2%. Para 2003, los Cinco Sabios prevén que la economía de Alemania mantenga una ligera contracción y crezca un 'cero rojo', es decir, un -0,0%. Este crecimiento nulo o ligeramente negativo se debe a la débil demanda interior y a las consecuencias de la apreciación del euro sobre la exportación. El escepticismo insertado en la economía alemana tras tres años de estancamiento no ha permitido aprovechar al cien por cien la mejora económica del segundo semestre del año, según los Cinco Sabios. Esta falta de vigor de la economía ha tenido su peor repercusión en el mercado laboral que el grupo de expertos prevé continúe degradándose en 2004. El número de parados alcanzaría este año los 4,38 millones (una tasa de desempleo del 10,5%) y en 2004 se situaría en 4,40 millones (con una tasa de paro del 10,6%). Se decida o no emprender la vía del recorte fiscal el próximo año, los Cinco Sabios descartan que el déficit público del Estado alemán se mantenga en 2004 por debajo del límite del 3% del PIB impuesto por el Pacto de Estabilidad y Crecimiento europeo. En caso de que Alemania no cuente en 2004 con un recorte impositivo y del gasto, el déficit público alcanzará el 4,1%. Si hay recorte fiscal pero no de gasto, el déficit se situará en un 3,6% del PIB y dos décimas menos en caso de que haya recorte fiscal y de gasto. Tras conocer el informe, la patronal alemana elogió las conclusiones de los analistas y pidió a los partidos políticos que sigan sus indicaciones, mientras que los sindicatos lo criticaron duramente por considerar que no es un aporte constructivo para superar la debilidad económica alemana.

(ABC, Cinco Días, La Gaceta)

En los últimos días, y por primera vez en la historia, el bono español a diez años ha cotizado por encima del bono alemán, según declaró ayer el secretario de Estado de Presupuestos y Gastos, Ricardo Martínez Rico. Señaló que el martes el bono español cotizó un punto básico por encima del alemán, una situación que tiene aún más valor si se tiene en cuenta que el bono español tiene menos liquidez que el alemán debido a su menor volumen de emisión. En su opinión, la estabilidad presupuestaria alcanzada en los últimos años ha generado que los mercados consideren la economía española como un valor más seguro que la principal economía europea, la alemana. Según explicó Martínez, esta culminación del proceso de eliminación de la prima de riesgo, es decir, el diferencial de rentabilidad entre el bono español y el alemán, se ha acelerado en los últimos dos años y ha supuesto un ahorro de 1.400 millones para las arcas del Estado. Martínez aseguró que el proceso de consolidación presupuestaria llevado a cabo en los últimos años está resultando clave en el crecimiento económico y en la creación de empleo, con tasas superiores a la media europea, e indicó que 'el saneamiento de las cuentas públicas, la apertura de la economía al exterior y las reformas estructurales nos están permitiendo avanzar en la convergencia con nuestros socios comunitarios'.Así, dijo, la renta per cápita española alcanzará este año el 85% de la media europea y la tasa de paro se situará en torno al 11% de la población activa

(ABC, El Periódico, La Razón)

Cándido Méndez, secretario general de UGT, contestó ayer a las declaraciones realizadas el día anterior por el candidato del PP a la Presidencia del Gobierno, Mariano Rajoy. Méndez dijo sentir 'inquietud, decepción y escepticismo' ante las propuestas de Rajoy. Por su parte, el secretario de Acción Sindical de UGT, Antonio Ferrer, afirmó ayer que existe una 'coalición clara' entre el secretario de Estado de Economía, Luis de Guindos, y la Asociación Española de Banca para 'cargarse' la negociación colectiva en España. Ferrer aseguró que la AEB se 'niega' a llegar a un acuerdo con los sindicatos y por ello no ha hecho ninguna oferta económica. Esto se debe, en su opinión, a que 'veo una coalición clara entre el secretario de Estado de Economía y la AEB, que tiene en la cabeza el cargarse la negociación colectiva'. Según una encuesta de UGT sobre la evolución del Acuerdo Interconfederal de Negociación Colectiva 2003 que presentó ayer, los negociadores de patronal y sindicatos sólo han utilizado como referencia la productividad para fijar las alzas en el 1,79% de los convenios, mientras que el IPC se ha empleado en el 11,34% de los casos.

(ABC, Cinco Días)

La Comisión Europea abrió ayer expediente a España por limitar la cantidad de cigarrillos que los turistas europeos pueden sacar del país, informó en un comunicado. El Ejecutivo comunitario pidió información a España a través de una 'carta de emplazamiento', primera fase del procedimiento de infracción, y ahora el país dispone de dos meses de plazo para dar una respuesta. Bruselas también abrió un procedimiento a Reino Unido por un caso similar por la aplicación de las normas europeas sobre impuestos especiales y compras transfronterizas. La Comisión 'teme' que estas prácticas 'puedan perjudicar al derecho de todos los ciudadanos' a adquirir bienes en otros Estados miembros, impuestos especiales ya pagados, y trasladarlos a su país para su propio uso sin trámite alguno y sin tener que abonar impuestos una segunda vez. Bruselas ha recibido quejas de turistas a los que, al abandonar España, se les confiscaron los cigarrillos que habían comprado y por los que habían pagado impuestos.

(La Razón)

BBVA ha lanzado al mercado su nueva gama de fondos de gestión activa, los Planes BBVA Protección, con vencimiento en 2010, 2015, 2020 y 2025, para adaptar el perfil de riesgo y la edad del partícipe, en los que garantiza el 100% de las aportaciones tanto las actuales como las futuras. En el periodo de promoción de estos nuevos productos, que durará hasta le 27 de febrero del próximo año, BBVA ofrece una bonificación del 5% de las aportaciones y de los traspasos procedentes de otras gestoras, que se reinvierte en el plan. Con ello, espera llegar al millón de partícipes y a 6.000 millones de euros de patrimonio al término de la campaña. Entre las innovaciones que presentan estos productos está su garantía, que no se reduce sólo al capital aportado, ya que también garantiza las aportaciones que se realicen a lo largo de la vida del plan. El titular obtendrá a la fecha del vencimiento la mayor ganancia acumulada durante toda la vida del plan, tomando como referencia los derechos consolidados de cada cierre trimestral. Con ello, el inversor puede conocer el capital mínimo del que puede disponer en el momento de su jubilación. Y, por último, la cartera se adapta en el tiempo a la aproximación del vencimiento de las garantías, así como a las oportunidades del mercado. 'Estamos lanzando un producto absolutamente innovador que representa una auténtica oportunidad para todos los que desean contar con el mejor plan de pensiones del mercado', dijo ayer Julio López, responsable de banca minorista de España y Portugal de la entidad. 'Nosotros no prometemos batir el índice de referencia ni el IPC, sino asegurar el patrimonio y su rentabilidad, y damos garantía al cliente de que al vencimiento de su plan recibirá el valor de rentabilidad más alto del periodo'. Según López, un desplome del mercado no provocará pérdidas para quien contrate este nuevo plan. La entidad logrará este objetivo, 'esto es algo que no pueden hacer todos los bancos' y que si BBVA lo puede prometer es por una 'compleja estructura de gestión que lo hace posible'.

(ABC, Cinco Días, La Gaceta, La Razón)

El secretario de la acción sindical de UGT, Toni Ferrer, cree que existe una clara coalición entre el secretario de Economía Luís de Guindos y la AEB para 'cargarse' la negociación colectiva de banca. La CEOE se ha ofrecido a mediar en el conflicto entre los sindicatos y la AEB, tras la amenaza de huelga general en el sector por parte de los primeros. La CEOE ya ha tenido contactos con ambas partes, aunque de momento, no ha obtenido ninguna respuesta sobre el papel que tendrá en la resolución del conflicto.

(Cinco Días, El Mundo)

Las autonomías que tienen pendiente una regulación sobre cajas prevén introducir normas sobre la obra social. Las alarmas se han disparado en cajas y sindicatos ante una amenaza de intervencionismo político, un año después de la Ley Financiera que pretendía despolitizar las entidades. La aprobación en Cataluña, por decreto de urgencia, de una comisión con mayoría de representantes de la Generalitat que planificará la obra social de las cajas les ha puesto en alerta. Ahora se abren varios frentes porque de las seis comunidades que aún tienen que acabar de adaptarse a la Ley Financiera -Castilla La Mancha, La Rioja, Galicia, Cantabria, Navarra y Canarias- al menos las dos primeras prevén incluir una regulación sobre la obra social, confirman en los Gobiernos y las cajas. En Canarias, en principio, está descartado. Los sindicatos denuncian la situación. CC OO critica que las regulaciones catalana y vasca son claros ejemplos de 'fuerte propensión al control de los recursos de las cajas por parte de los poderes públicos', señala la responsable de Comfia, María Jesús Paredes, que pide más coordinación en las federaciones de cajas. Un año después de la Ley Financiera que buscaba despolitizar las cajas, 'la contradicción es que los hechos demuestran lo contrario', apunta un directivo de una caja. El último caso, la designación, a instancias del ministro Zaplana, del ex presidente de la Generalitat valenciana, José Luis Olivas, para presidir Bancaja.

(Cinco Días)

Arab Banking Corporation anunció ayer que elegirá antes de fin de año un comprador para el Banco Atlántico entre los seis candidatos que han presentado ofertas no vinculantes: Caixa Geral, Unicrédito, Barclays, Fortis, la CAM y Sabadell. La operación de venta del Atlántico obligaría al futuro comprador a lanzar una opa a comienzos de 2004 sobre el 100% de la entidad a un precio que podría rondar los 1.000 millones de euros, en la franja baja del precio que manejan los analistas financieros consultados, y en los 1.500 millones en la franja más alta. Fuentes próximas al proceso de venta explicaron que la cúpula de Arab Banking se encuentra estos días «decepcionada» porque las ofertas presentadas van desde 1.000 millones de euros hasta 1.500 millones por el 100%. ABC pretendía obtener unos 1.700 millones por su 68%. Entre los puntos fuertes del banco se encuentran su marca y su red comercial, mientras que la elevada edad media de la plantilla juega en su contra.

(Cinco Días, La Gaceta)

Goldman Sachs ha mejorado su calificación sobre las acciones de Arcelor de en línea a sobreponderar. El banco espera un 'futuro más prometedor en cuanto a los precios de los metales', que favorecería a la empresa, dedicada en exclusiva al acero. Aurel también ha mejorado su recomendación sobre la empresa a comprar desde vender. Ibersecurities estima que habrá una ralentización de sus cuentas con respecto al primer semestre de 2003, aunque confían en que mantengan la progresión en la mejora de los márgenes y en la reducción de la deuda. Banesto opina que los buenos datos de EEUU en las última semanas suponen un espaldarazo para los valores cíclicos como Arcelor. También la posible retirada de aranceles sobre el acero a EEUU sería un catalizador para su sector.

Commerzbank reducen esta mañana su recomendación sobre Repsol YPF hasta mantener desde su anterior acumular.

Renta 4 espera que los resultados que presentará Telefónica para el periodo enero-septiembre sean buenos, 'apoyados por la evolución del negocio doméstico y un menor impacto de las divisas latinoamericanas'. Aseguran, no obstante, un impacto ínfimo en el mercado, descontado ya el efecto de su macro reunión con analistas en octubre.

JP Morgan pronostica para Vodafone un incremento del beneficio por acción del 17,9% para el año fiscal 2003-2004. El banco señala que, aunque espera que la telefónica siga teniendo 'un sólido desempeño', anticipa un 'continuado descenso en su negocio básico'. La compañía ganó ayer un 2,8% en el mercado de Londres.

Citigroup ha elevado el precio objetivo de Nokia hasta los 18 euros desde los 14 euros anteriores, lo que le otorga un potencial de revalorización del 20%. Al mismo tiempo, ha situado su recomendación en comprar desde mantener.

El mercado descuenta una subida de tipos hasta el 3% en EE UU y Europa para 2004. Pese a ello, los expertos creen que esta vez se romperá la norma y que las Bolsas seguirán al alza gracias a la reactivación económica y la mejora de resultados empresariales. Intermoney cree que 'cuando la inflación repunte y la Reserva Federal se decante por una subida de tipos, las Bolsas deberán subir en señal de que la economía ha salido de la fase más negra en la que se encontraba. Wall Street podría ganar entre un 15% y 20% con un crecimiento real de la economía del 3%'. BNP Paribas opina que lo fundamental son las expectativas. 'A corto plazo, los inversores pueden moverse hacia la renta variable o fija, pero a medio lo que cuenta es la recuperación'.

Al Cierre Ibex 35 7246.7 0.8% Volumen 3213.35 --- Dow Jones 9848.8 1.1% Nasdaq 1443.5 2.4% Euro Stoxx50 2627.2 0.3% + Sube IBEX IDR 3.4% + Baja IBEX FCC -1.0% USD/EUR 1.165 0.1% N. Mercado 1836.3 0.8% YEN/EUR 126.3 -0.3% CAC 40 3411.1 0.2% DAX Xetra 3748.3 0.5%

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