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Banco Popular obtuvo en los nueve primeros meses del año un beneficio neto atribuido de 523,3 millones de euros, lo que supone un incremento del 10,7% respecto a los conseguidos entre enero y septiembre de 2002. Ahora prevé crecer más del 10% estimado y llegar a superar el 11%. La evolución de los beneficios se basa en la actividad crediticia, que aumentó a una tasa del 28,5% (mejora la cuota de mercado del 4,9% al 5,14% en bancos y cajas), y en los recursos de clientes, que crecieron al 23,6%, lo que le ha permitido ganar cuota de mercado en ambas áreas (gana cuota de 4,52% al 4,66%). El aumento en fondo de pensiones y de inversión suben un 20,2% en 12 meses. La incorporación de la entidad lusa Banco Nacional de Crédito (BNC), aporta medio punto porcentual al resultado atribuido del grupo. El margen de intermediación fue de 1.334 millones de euros, un 11,7% más que en septiembre del 2002. También destaca el 12,8% que se incrementó el margen de explotación. El ratio de eficiencia volvió a descender a finales del pasado mes de septiembre y se situó en el 34,09%, desde el 35,52% de septiembre de 2002, pese a que ya es el más bajo del sector financiero español. La incorporación de BNC ha permitido a la entidad mantener incrementos muy superiores al 30% en el negocio hipotecario, aunque la entidad precisa que en el sector residente español esta cifra se reduce hasta el 26,5%. El banco reconoce que el hipotecario es el componente más dinámico de su inversión, aunque aprecia una ligera desaceleración respecto a los dos trimestres anteriores, en los que sus tasas de incremento en España fueron superiores al 30%. Ahora prevé crecer más del 10% estimado y llegar a superar el 11%. Ha comenzado a 'endurecer las condiciones' de sus préstamos hipotecarios. Pero Popular ya está compensando esta desaceleración 'reorientando el crédito hacia el negocio comercial' (empresas y pymes), que crece ya el 13,6%. 'No tememos la ofensiva de otros competidores en este segmento. Sabemos que en el sector de empresas no se puede improvisar', aseguran. Tiene 372.000 empresas cliente. Tras un año sin variaciones en España, el banco abrirá 60 oficinas en España en 2004.

(ABC, Cinco Días, El Periódico, La Gaceta, La Razón)

Las bolsas europeas cerraron ayer con fuertes caídas, en buena parte arrastradas por la apertura bajista de Nueva York. Madrid, con el menor retroceso del continente, se dejó un 1,41% en el Indice General mientras el selectivo perdió un 1,32%, lo que aleja al Ibex 35 de la cota de los 7.000 puntos. Los resultados empresariales presentados en Nueva York, principalmente de los valores tecnológicos, acabaron decantando a los inversores por las ventas imponiendo los números rojos en los principales parqués. Las advertencias de Amazon y Merck en EEUU y de Renault en Europa no gustaron a las bolsas y dejaron caídas cercanas al 2% después de un día de movimientos moderados. El Dow Jones cerró con un retroceso de 149,40 puntos, equivalentes al 1,53%, hasta los 9.598,24 enteros, mientras que el mercado electrónico Nasdaq se dejó 42,83 puntos, el 2,21%. A los profit warnings que lanzaron los analistas sobre las empresas citadas se sumó, en esta ocasión, una corriente de toma de beneficios por parte de los inversores tras varias semanas de fuertes alzas. También influyeron los rumores de una subida en los tipos de interés, hecho que el secretario del Tesoro, John Snow, ya había advertido el pasado martes. Endesa y el Popular asumieron el protagonismo en Madrid tras dar a conocer el balance de sus cuentas en los primeros nueve meses del año. Ni los beneficios de la eléctrica, un 3,9% mayores, ni el avance del 10,7% en las ganancias del banco, convencieron a los inversores. Los títulos de Endesa cedieron un 1,75% mientras que en el caso de la entidad que presiden los hermanos Vals Taberner la variación fue prácticamente nula, apenas un 0,11%.

(Cinco Días, La Gaceta)

La recuperación de las Bolsas este año está siendo casi explosiva en algunos mercados bursátiles de Latinoamérica. Brasil gana el 62% Argentina, un 75% Chile, el 53%, y Caracas, un 139%. México, menos favorecida, se ha anotado el 29%. Salvo la excepción mexicana, los mercados están en zona de máximos históricos, aunque no lo estarían si su rentabilidad se midiese en dólares. Tras las devaluaciones de 2002, las divisas de la zona, a excepción del peso mexicano, también se han recuperado, otro indicador de la salud de la región. El peso argentino cotiza a cerca de 2,8 por dólar, frente a los 3,5 dólares de principios de año, algo similar a lo ocurrido con el real. Algunos analistas recomiendan sobreponderar la región. La depreciación del dólar, agravada en las últimas semanas, es otro factor a favor de los mercados latinoamericanos, pues las exportaciones de la mayoría de los países de la región son más competitivas. Por otra parte, el grueso de la deuda externa de la región está emitida en dólares, lo que también alivia esta presión.

(Cinco Días)

La cotización del euro registró de nuevo ayer un fuerte impulso al cotizar por encima de 1,18 dólares. El desplome del dólar fue acogido de forma pesimista en Europa como muestran las fuertes caídas de las Bolsas, ya que un euro fuerte dificulta las expectativas de los exportadores. El daño de un euro fuerte es especialmente intenso en Alemania. Además, el economista jefe del BCE, Otmar Issing, declaró ayer que los tipos de interés en la zona euro no se recortarán ya que los niveles actuales son suficientemente bajos como para estimular el crecimiento económico. El todavía presidente del BCE, Wim Duisenberg, declaró además que la revalorización del euro no es nada extraordinario.

(Cinco Días, La Gaceta)

La presión fiscal española subió cuatro décimas el pasado año hasta alcanzar el 35,6% del PIB, según el informe publicado ayer por la OCDE a pesar de que la presión fiscal se redujo el pasado año por segundo ejercicio consecutivo en la mayoría de los países de la Organización. La presión fiscal pasó del 41% del año 2001 al 40,5% en el año 2002 debido a los recortes de impuestos y a la desaceleración de la economía mundual. En el año 1995, la presión fiscal española era del 32,8% del PIB. Suecia es el país de la OCDE con mayor presión fiscal, un 50,6% del PIB y México es el más bajo, con un 18%.

(ABC, Cinco Días, El Periódico, La Razón)

El Estado registró en los nueve primeros meses del año un superávit en términos de Contabilidad Nacional de 256 millones de euros, el 0,03% del Producto Interior Bruto, lo que representó un descenso del 31,9% sobre el registrado en el mismo periodo del 2002, según informó ayer el secretario de Estado de Presupuestos y Gastos, Ricardo Martínez-Rico. Este superávit fue el resultado de unos ingresos de 77.539 millones de euros, el 1,4% más que en el mismo periodo del 2002, y unos gastos de 77.283 millones, el 1,6% más. En términos de caja, que contabiliza los gastos cuando se efectúan y no cuando se comprometen, como hace la Contabilidad Nacional, el déficit del Estado hasta septiembre ascendió a 6.424 millones de euros, un 2,8% menos que el año anterior. El saldo primario del Estado en Contabilidad Nacional, una vez descontados los intereses, fue un superávit de 12.297 millones de euros, que representa el 1,7% del PIB y un descenso del 3,8% respecto al año anterior. Según Martínez-Rico, los ingresos impositivos crecieron el 6,1% y, dentro de éstos destacó la evolución del IRPF, que subió el 7,4%, hasta los 33.546 millones de euros, la recaudación estatal fue de 23.531 millones de euros, con una subida del 7,4%. La recaudación del IVA se elevó a 30.485 millones de euros, un 9,6% más, de los cuales 20.406 fueron para el Estado, con un incremento del 1,7%. Por su parte, la imposición especial aportó 12.565 millones de euros, con un aumento del 5%, y la parte estatal bajó el 7,7%, hasta los 7.266 millones. Martínez-Rico aseguró que, a la vista de estos datos, en este año 'volveremos a cumplir el objetivo de equilibrio presupuestario'.

(ABC)

España tiene el segundo Salario Mínimo Interprofesional (SMI) más bajo de la Unión Europea, tan sólo por encima del portugués e inferior al de Grecia (que tradicionalmente se encontraba por debajo), y supone menos de la mitad del existente en todos los demás países de la UE, según señaló ayer UGT en un comunicado. Mientras que la media del SMI en Europa se sitúa en torno a 1.016 euros, en España está en 526 euros mensuales (resultado de prorratear en doce meses el SMI nacional, fijado en 451,20 euros al mes por 14 pagas). Los países con el salario mínimo más elevado son Luxemburgo (1.369 euros), Holanda (1.249) y Bélgica (1.163). El sindicato denunció que los secretarios generales de CCOO y UGT, José María Fidalgo y Cándido Méndez, respectivamente, enviaron una carta el pasado 29 de septiembre al ministro de Trabajo y Asuntos Sociales, Eduardo Zaplana, que aún no ha tenido respuesta. En la misma, los líderes sindicales solicitaban al ministro abrir una negociación sobre el SMI, junto a las organizaciones empresariales, para garantizar su revalorización y evitar la pérdida de poder adquisitivo, que se eleva a seis puntos en los últimos cinco años. UGT y CCOO recuerdan que el SMI lleva cinco años perdiendo poder adquisitivo y que desde 1998 se aleja tanto de la evolución del salario pactado en convenios colectivos que apenas supone ya el 40% de éste, cuando, según la Carta Social Europea, debe alcanzar el 60%.

(El País)

El Consejo Económico y Social (CES) aprobó ayer un informe sobre la negociación colectiva en el que se pronuncia por la necesidad de promover la igualdad entre hombres y mujeres para lo que impulsará la inclusión de cláusulas de no discriminación en los convenios colectivos. Este tipo de cláusulas está presente en algunos convenios pero todavía de forma escasa. El CES estima que existe un incipiente tratamiento de las cuestiones de igualdad en los convenios.

(El Mundo)

El ministro de Fomento, Francisco Álvarez-Cascos, rechazó ayer en Barcelona que exista una burbuja inmobiliaria durante su discurso de inauguración del Salón Barcelona Meeting Point. Esta afirmación fue corroborada posteriormente por el presidente del SCH, Emilio Botín, quien suscribió las palabras del ministro. Álvarez-Cascos destacó el 'dinamismo' del sector de la construcción, así como su crecimiento y desarrollo, al aportar un 13,7% del Producto Interior Bruto español en el año 2002, aumentar de forma sostenida desde 1996 y crear más de 840.000 puestos de trabajo en los últimos siete años, por lo que aseguró que 'tiene una salud de hierro'. Según el titular de Fomento, la llamada burbuja inmobiliaria 'se sustenta en expectativas de revalorización de antiguos inmuebles' más que en fundamentos económicos. A pesar de reconocer el aumento 'excesivo' del precio de la vivienda en los últimos años en España, Álvarez-Cascos lo relacionó con el aumento de demanda por parte de inmigrantes, el menor número de personas por hogar, el aumento de la renta y el empleo y la bajada de los tipos de interés. En su opinión, 'no puede haber un descenso de precios cuando se sigue generando confianza y no son previsibles variaciones bruscas de tipos de interés. Pero, si no hay burbuja inmobiliaria, ¿dónde radica el aumento del precio de la vivienda? En el proceso de construcción'. Respecto al tema del suelo, Álvarez-Cascos subrayó que, debido al 'reparto competencial', poner suelo en el mercado es 'casi tan caro como llevar a cabo una obra pública' y explicó que el proceso, desde el planeamiento hasta la construcción, tarda entre 6 y 13 años, por lo que pidió mayor 'coordinación' administrativa. Tras el discurso del Ministro, el presidente del SCH, Emilio Botín, suscribió las palabras del titular del Fomento al afirmar que 'no existe burbuja inmobiliaria'. Además, manifestó que el informe del Banco de España sobre el incremento de los precios de la vivienda se ha 'malinterpretado' y que la construcción mantiene el dinamismo de años anteriores. Por su parte, los máximo directivos de Sacyr Vallehermoso, Metrovacesa, Colonial, Sacresa y Necso, coincidieron también en descartar la existencia de una burbuja en el mercado inmobiliario y en auguraron una moderación en el encarecimiento del precio de la vivienda.

(ABC, Cinco Días, El Periódico, La Razón)

La industria turística española empieza a mostrar los primeros síntomas de estancamiento. Durante los primeros nueve meses del año visitaron nuestro país 20.000 turistas más que el año anterior, una cifra que técnicamente representa un estancamiento o crecimiento cero. Los datos corroboran los avanzados por el Gobierno el pasado mes de septiembre, en los que ponía de relieve que entre julio y agosto de este año España recibió 460.337 turistas menos que durante el mismo periodo del año anterior, lo que significa una caída del 3,1%. Pero el dato más llamativo correspondió a agosto, al contabilizarse 530.127 turistas menos que durante el mismo mes de 2002, lo que significa un descenso del 6,8%.

(ABC)

El Registro de Economistas Asesores Fiscales (Reaf) animó ayer a los contribuyentes a recurrir todas las sanciones, ya que la nueva Ley General Tributaria (cuya entrada en vigor está prevista para enero de 2004) prevé una reducción del 25% de la cuantía de la multa por el simple hecho de retirar el recurso y pagar el importe resultante. El Reaf recuerda que esta posibilidad queda recogida en una enmienda introducida por el Partido Popular en el trámite de esta norma en el Senado. Por ello, recomienda 'recurrir las sanciones impuestas de manera que el contribuyente pueda beneficiarse de esta reducción o bien acogerse, en su momento, al régimen más favorable'.

(ABC, Cinco Días)

El Ministerio de Hacienda plenea un duro golpe a las Simcav, las sociedades en las que se ha refugiado el dinero de las grandes fortunas y patrimonios familiares españoles. El Ministerio de Hacienda estudia excluir a estas instituciones del régimen fiscal privilegiado consistente en tributar en Sociedades al 1% en vez del tipo general del 35% que se aplica a todas las empresas en España. esta reforma afectará a unas 2.500 simcav de las 3.000 existentes en España y en concreto a aquellas en las que el porcentaje de concentración de la propiedad supera el 25% en manos de un sólo accionista.

(Expansión)

UBS ha elevado el precio objetivo para los operadores de telefonía fija al encaminarse la atención de los inversores hacia los motores del flujo de caja. Para Telefónica ha dado un precio objetivo de 10,5 euros, desde los 9,5 euros anteriores. El precio objetivo de Deutsche Telekom pasa de 12,8 euros a 13,8 euros, el de France Telecom de 20 a 21 euros y el de KPN de 7,7 euros a 8,2 euros. Sin embargo rebaja la calificación de las acciones de OTE, de neutral a reducir, y recorta su precio objetivo de 10 a 9 euros.

Dresdner Kleinwort ha elevado su precio objetivo sobre Santander Central Hispano, desde 8,5 euros a 9,25 euros por acción, por encima de los precios a los que cotiza.

ABN Amro ha elevado su recomendación sobre Repsol YPF a mantener desde vender, aumentando su precio objetivo a 16,70 euros, desde los 15,70 euros actuales. Repsol llevará a cabo el próximo 10 de noviembre una reunión estratégica. ABN Amro espera que la petrolera revitalice el dividendo, que según sus estimaciones debería pasar a 59 céntimos por acción en 2005, frente a los 31 de 2003. En este periodo, el beneficio por acción se colocaría en los 1,89 euros, desde los 2,22 euros actuales.

Banif ha reiniciado la cobertura de Uralita situando su consejo en comprar y su precio objetivo en los 8,40 euros por acción. Según estos analistas, la falta de noticias ha afectado recientemente a sus acciones, pero destacan que se trata de un valor a tener en cuenta tras el cambio de su equipo directivo y el anuncio de su plan estratégico. Así, estiman que los nuevos gestores de Uralita habrán incrementado para 2006 su rentabilidad hasta el 9,9% sus ventas en un 7% y su EBITDA en un 10%.

JP Morgan espera caídas del beneficio de BBVA y SCH. Espera que el beneficio neto en los nueve primeros meses de BBVA caiga el 5,5% y el de Santander un 1,9%. Los analistas no vislumbran acontecimientos que puedan hacer más atractivos estos valores. Su recomendación es neutral.

Urquijo Bolsa han rebajado su recomendación sobre Cortefiel, hasta mantener desde su anterior consejo de acumular Hoy la compañía de moda y textil anuncia sus resultados a septiembre.

El beneficio neto de la compañía hotelera NH Hoteles podría caer el 29% en el tercer trimestre, como consecuencia del descenso de la demanda, según un sondeo de mercado que realiza Bloomberg. NH Hoteles, que se espera publique sus resultados el viernes, ganaría por tanto 12,3 millones de euros, frente a los 17,3 millones conseguidos en septiembre de 2002.

Lehman Brothers comenzó ayer la cobertura sobre Sogecable con una recomendación de infraponderar y un precio objetivo de 22 euros, con el 2,8% de potencial.

Maarten Jan Bakkum, analista estratégico de ABN Amro Asset Management, recomienda sobreponderar la región de América Latina. 'Si los mercados desarrollados continúan haciéndolo bien, los emergentes se comportarán aún mejor, siempre que el mercado siga siendo impulsado por unas expectativas de recuperación económica'. 'Entre las Bolsas emergentes, las más baratas están en Latinoamérica', explica Arlo Carrió, de Sabadell Banca Privada. La atractiva valoración y la confianza en el crecimiento económico son dos de los principales argumentos para el avance bursátil. En opinión de Merrill Lynch, Chile se perfila como el país con mayor potencial, al tratarse del más diversificado en exportaciones. La depreciación del dólar, sin embargo, también entraña riesgos. 'Si cae por encima de 1,3 unidades por euro, retrasaría la recuperación de Latinoamérica', explica David Martínez, de AFI. Muchos expertos consideran que un dólar en el entorno de 1,2 favorecerá el crecimiento mundial. El billete verde cotizaba a 1,18 frente al euro ayer.

Los resultados de las empresas de Wall Street son los 'más fiables' en una década, según aseguró ayer la analista de Estrategia de Goldman Sachs Abby Cohen. La experta recomendó apostar por renta variable, el sector que generará los 'mejores retornos'. La experta prevé nuevas alzas del mercado norteamericano en los próximos meses y sitúa el precio objetivo del S&P 500, índice que considera infravalorado, en los 1.150 puntos. A los niveles actuales implica un potencial cercano al 12%. "Los flujos de inversión favorecen ahora la renta variable y otras inversiones de largo plazo, al tiempo que se aprecia una notable reducción del apetito por la renta fija y el mercado monetario, con rentabilidades muy bajas", explica Cohen. Goldman Sachs prevé un crecimiento de las compañías del S&P 500 del 17% para 2003 y del 8% para 2004, frente al incremento del 13% del beneficio por acción esperado por el consenso de mercado para el actual y el próximo ejercicios. Por sectores, recomienda aquellos sensibles al ciclo económico, como tecnología, industria y consumo discrecional. Por el contrario, aconseja alejarse de grupos como la automoción, que se verían perjudicados por posibles alzas de tipos. Los mercados europeos están modestamente infravalorados, entre un 10% y un 15% por debajo de sus niveles objetivos. Las mejores opciones de inversión son empresas con fuerte potencial de crecimiento, alta rentabilidad por dividendo, balances saneados; y con procesos de reestructuración creíbles y efectivos.

Al Cierre Ibex 35 6914.6 -1.3% Volumen 2001.77 --- Dow Jones 9598.2 -1.5% Nasdaq 1387.4 -2.4% Euro Stoxx50 2510.0 2.0% + Sube IBEX MAP 2.5% + Baja IBEX SGC -4.4% USD/EUR 1.181 0.1% N. Mercado 1738.9 -2.1% YEN/EUR 128.9 0.2% CAC 40 3302.7 -1.8% DAX Xetra 3490.6 -2.5%

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Conferencia internacional de donantes para la reconstrucción de Irak. Instituto Nacional de Estadística publica el índice de precios hoteleros del mes de septiembre Eduardo Zaplana, ministro de Trabajo y Asuntos Sociales y portavoz del gobierno, participa en el Foro Nueva Economía. Mapfre presentará sus resultados a septiembre de su actual ejercicio Cortefiel presentará sus resultados del primer semestre del año. Royal presentará sus resultados de los primeros nueve meses del año. Lafarge informa de sus resultados de los primeros nueve meses del año. El ministro de Economía alemán, Wolfgang Clement, publicará sus previsiones de crecimiento para 2003 y 2004. EEUU anunciará la evolución de peticiones semanales de subsidio al desempleo Reunión del consejo de gobierno del Banco Central europeo.