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Francia tendrá una última oportunidad de enderezar su elevado déficit público si hace caso de las 'recomendaciones detalladas' que en un mes serán remitidas por la Comisión Europea al Gobierno galo. Esta es la conclusión a la que ayer llegó el Ejecutivo comunitario tras constatar que la administración de Jean-Pierre Raffarin 'no ha tomado ninguna medida efectiva' para resolver esta situación en el año 2004, tal y como habían pedido los Ministros de Economía y Finanzas de la UE el pasado mes de junio. Dichas recomendaciones podrían ser aprobadas por la Comisión el próximo día 21, a tiempo para que el Ecofín que se celebrará el 4 de noviembre las estudie. Si los titulares de Economía y Finanzas de los Quince dan su visto bueno a éstas, el Gobierno francés dispondrá de dos meses para aplicar las instrucciones europeas. La adopción de estas nuevas recomendaciones representan una dura sanción política a París, que desde que se le abrió el procedimiento por déficit excesivo, el pasado mes de junio, no se ha mostrado favorable a cumplir con la petición de atajarlo en la fecha prevista, ya que la prioridad de Raffarin para el próximo ejercicio es que Francia recupere la senda del crecimiento. En la constatación de ayer de Bruselas se señala que algunas medidas tomadas por el Ejecutivo francés para este año tendrán 'un efecto marginal' en el déficit público de este ejercicio y otras un efecto 'más considerable' en el del año 2004. Según Bruselas, París tampoco 'ha tomado medidas para limitar el aumento de la deuda pública en este año', que se prevé que suba al 61,4%, frente al 59% del 2002, tal y como le pidieron los ministros.

(ABC, Cinco Días, El Periódico, La Gaceta, La Razón)

Francia y Alemania, las dos economías más fuertes (junto a Gran Bretaña) de la UE, van a registrar este año crecimientos próximos a cero. Por un lado, la economía alemana, que supone aproximadamente un 30% de la economía euro, ha dejado de ser motor y se ha convertido en un lastre para las cifras macroeconómicas comunitarias. La inminente rebaja de las previsiones oficiales de crecimiento para este año frenará las expectativas de toda la Unión. Un informe del diario Frankfurter Allgemine Zeitung, basado en fuentes gubernamentales, asegura que el Gobierno alemán rebajará en breve su actual previsión de crecimiento del PIB para este año del 0,75% 'hasta un 0,25% o incluso hasta un crecimiento cero'. Desde el inicial 1,5% esperado por el ministro de Finanzas, Hans Eichel, cuando elaboró los Presupuestos para este año, se han ido imponiendo los recortes sucesivos hasta que la previsión oficial ya no es cuestión de porcentajes: el Gobierno alemán no prevé crecimiento. El propio ministro ha reconocido también que el déficit público ascenderá a más del doble del planeado y que quedará en 2003 por encima del 4% del PIB. La economía francesa no está mucho mejor que la alemana. El PIB francés escapará por poco de la recesión, aunque no crecerá más que un 0,2% en el conjunto del año, según el Instituto Nacional de Estadística (INSEE), que ha revisado sustancialmente a la baja sus previsiones de antes del verano. En su informe trimestral de coyuntura, el INSEE indica que el PIB, que había caído un 0,3% en el segundo trimestre, tras subir un 0,1% en el primero, volverá a recuperarse en el tercero (+0,2%) y en el cuarto (+0,4%). Eso significa que la progresión económica en la segunda mitad del año será del 1% en ritmo anual, aunque en el conjunto de 2003 se quedará en el citado 0,2%. Esa cifra se sitúa por debajo de la última previsión oficial del Gobierno del 0,5%, que ya la había corregido a la baja desde el 2,5% previsto en los Presupuestos para este año.

(ABC)

El secretario de Estado de Economía, Luis de Guindos, defendió ayer que, dado el nivel actual de los tipos de interés, tiene más sentido centrar las ayudas públicas a la vivienda en las bonificaciones de la entrada que en la subvención de los intereses. De Guindos explicó que este cambio en las ayudas públicas sería mucho más efectivo y adecuado para facilitar el acceso a la vivienda ya que la principal dificultad con la que se encuentran los ciudadanos, especialmente los jóvenes, es dar una entrada para poder adquirir un piso. Por otro lado, el vicepresidente primero del Gobierno, Rodrigo Rato, reconoció ayer que el precio de la vivienda está sobrevalorado pero rechazó la existencia de una burbuja inmobiliaria. El titular de Economía dijo además que no estamos ante el tiesgo de una corrección brusca de los precios de la vivienda ya que para que eso sucediera, el paro y los tipos de interés deberían subir de manera dramática.

(ABC, El Periódico)

El ministro de Hacienda, Cristóbal Montoro, declaró ayer que los contribuyentes se podrán ahorrar el año que viene más de 4.800 millones de euros con el conjunto de rebajas fiscales realizadas por el Ejecutivo, la del IRPF, la supresión del Impuesto de Actividades Económicas (IAE), la congelación de impuestos especiales y el abanico de incentivos fiscales contenidos en diversas leyes que se han ido aprobando este año. Montoro intervino en el Foro Intereconomía sobre 'Presupuestos 2004. Equilibrio y crecimiento', y durante su intervención señaló que estas rebajas fiscales, propiciadas por la política de estabilidad presupuestaria, están recogidas en los Presupuestos Generales del Estado elaborados por el Gobierno, que impulsa el crecimiento económico y la creación de empleo. Además, subrayó que la bajada de impuestos está armonizada con el aumento de la recaudación, y abogó por seguir esta política en los próximos años, ya que existe margen para ello con un crecimiento económico sostenido. Según el ministro, la política continuada de reducción de impuestos disminuye igualmente el fraude en el cumplimiento de las obligaciones fiscales, y permite incrementar la eficacia de las unidades de control de la Administración Tributaria. Así, avanzó que en los ocho primeros meses del 2003, el fraude fiscal detectado por la Agencia Tributaria ascendió a 8.517 millones de euros, lo que representa un incremento del 18,9% respecto al mismo periodo del ejercicio anterior.

(La Razón)

El Ministerio de Economía ha ordenado al Servicio de Defensa de la Competencia (SDC) la apertura de una investigación sobre las diferentes etapas de producción y distribución de alimentos frescos para averiguar si el encarecimiento de estos productos en los últimos meses 'está o no justificado' y si se debe a conductas contrarias a la competencia. Los precios de algunos productos frescos han subido un 50% en algunos casos durante los doce últimos meses. El secretario de Estado de Economía, Luis de Guindos, subrayó durante su comparecencia ante la comisión de Presupuestos del Congreso que el Servicio 'no prejuzga la conclusión final' del análisis ni si será necesario abrir un expediente. De Guindos incidió en el diferencial positivo respecto a la media de la UE que acumulan los precios de los alimentos no elaborados en tasa interanual, de entre uno y dos puntos, y reseñó que el objetivo de la investigación, que se ha iniciado ayer mismo, es conocer los factores que han provocado dicho diferencial. El secretario de Estado admitió que la fuerte subida de los alimentos frescos en septiembre 'va a limitar la evolución positiva' del resto de partidas del IPC, pues la energía 'no se ha comportado mal' y los componentes estables muestran una tendencia favorable. La evolución de estas dos 'fuerzas contrapuestas' será la que determine el nivel de inflación a final de año, concluyó De Guindos.

(Expansión)

La Seguridad Social aumentará en el ejercicio 2004 el tope máximo de las bases de cotización un 3%, por encima de la inflación prevista. El tope ha sido elevado hasta los 2.730 euros mensuales. Este aumento es superior al de años anteriores y el objetivo del Gobierno es el de acercar las bases de cotización a los salarios reales. El alza de las bases de cotización es similar al aumento que se espera para los salarios en los convenios colectivos. Las bases mínimas crecerán el 2%, igual que el salario mínimo. El sistema de la Seguridad Social prevé aumentar un 6,6% sus ingresos en 2004 como consecuencia del aumento de los cotizantes hasta los 16,9 millones de personas así como por la mejora de los procesos de recaudación y los incrementos salariales.

(El País)

El estadounidense Robert F. Engle y el británico Clive W. J. Granger son los ganadores del Premio Nobel de Economía 2003, según informó ayer el Banco de Suecia. Engle y Granger fueron distinguidos por el Banco de Suecia por los métodos desarrollados en la década de los años 80 para mejorar los análisis estadísticos basados en dos fenómenos: la volatilidad estacional y lo no estacional, según el comunicado de la Academia de Ciencias de Suecia. A Engle, de 60 años y profesor de la Universidad de Nueva York, se le concede el Nobel por sus métodos de análisis de series temporales con volatilidad estacional. Granger, de 69 años y profesor en la Universidad de San Diego, lo recibe por los métodos de análisis de series económicas temporales con tendencias conjuntas variables.

(ABC, El Periódico, La Razón)

El beneficio neto atribuible de Banesto ascendió hasta septiembre a 357 millones de euros, con un crecimiento interanual del 2,7%, mientras que el beneficio bruto fue de 503,5 millones, un 10,3% superior al del mismo periodo del año anterior. La presidenta de Banesto confirmó que el banco prevé cerrar 2003 en línea con lo previsto a principios de año, esto es, con un crecimiento del beneficio bruto de alrededor del 10%. La ligera mejora de los resultados se basa además en la buena marcha del ejercicio de sus participadas, en concreto, de Urbis, que aporta ya 47,71 millones de euros, un 54,9% más que hace un año. Ana Patricia Botín volvió a asegurar que no está en venta esta participación, aunque sí reconoció que compradores no le faltan. La entidad ha explicado que 'el mantenimiento de un alto nivel de actividad, con ganancias de cuota, unido a un estricto control de costes', ha permitido que los resultados experimenten un comportamiento positivo, con incrementos en todos los márgenes. El agotamiento del crédito fiscal que Banesto ha tenido en los últimos años se ha dejado notar en los impuestos pagados, que han aumentado un 38,2%. La inversión crediticia subió un 19,4% y se situó 31.901 millones de euros, impulsada, una vez más, por las hipotecas. El crédito hipotecario aceleró el ritmo de crecimiento del trimestre anterior y creció un 34,5%, hasta 13.981 millones de euros. El total de recursos gestionados por el banco registró un incremento del 14,8%, hasta 43.477 millones de euros. Este aumento del volumen de negocio se ha reflejado en las provisiones para insolvencias, que se incrementaron un 54,8% y alcanzaron los 120,4 millones de euros. Banesto ha conseguido reducir la tasa de morosidad, que se ha situado en el 0,77%, frente al 0,85% de hace un año. La cuota en el mercado de créditos ha aumentado 0,53 puntos en los últimos doce meses, hasta el 7,82%, y en el de depósitos -más fondos de inversión- 0,83 puntos, hasta el 8,47%. El margen de intermediación ha subido un 5,2% y ha alcanzado los 784,1 millones de euros, pese a la bajada de los tipos de interés. El margen de explotación creció un 13,4% y alcanzó los 540,86 millones de euros, gracias a la contención de costes. Estos estuvieron prácticamente planos, con un incremento del 0,1%. El ratio de eficiencia bajó del 50,5% al 48,1%. La presidenta destacó la capacidad del banco de reducir los costes y permitir la consecución de unos objetivos en un año “difícil” para la banca.

(ABC, Cinco Días, El Periódico, La Gaceta)

Credit Suisse First Boston (CSFB) ha elevado su recomendación sobre Iberdrola a neutral desde infraponderar, con un precio objetivo de 16 euros, desde los 15 euros anteriores. Por otro lado, la entidad suiza ha reducido su opinión sobre Unión Fenosa a infraponderar desde neutral. Su precio objetivo es de 14,9 euros.

JP Morgan es moderadamente optimista respecto al sector energético europeo. El banco de inversión señala un buen número de incertidumbres, como la obsesión de los gobiernos por asegurar el suministro, los acuerdos de Kyoto para reducir las emisiones contaminantes y el futuro de las tarifas. Pero al mismo tiempo confía en que buena parte de estas incógnitas se resuelvan favorablemente y resalta que tanto la deuda como los planes de inversión de estas compañías se han reducido. JP Morgan recomienda sobreponderar Iberdrola, Red Eléctrica y Gas Natural.

ABN Amro dijo que bajó la recomendación del Santander Central Hispano a reducir.

JP Morgan mantiene su recomendación de sobreponderar la renta variable frente a la renta fija, confiando en la solidez de la recuperación económica en Estados Unidos tras la publicación de los últimos datos de empleo. Por este motivo, el banco estadounidense aconseja comprar valores cíclicos, seguidos de los industriales, de las compañías de materiales, de las de tecnología de la información y algunas de consumo. Por contra, continúa con su consejo de infraponderar el sector de las telecomunicaciones.

Espírito Santo aconseja comprar Altadis, con un precio objetivo de 29,01 euros. El posicionamiento tan positivo se produce tras la reunión de estos expertos con la tabaquera.

HSBC Holdings elevó su recomendación a añadir desde reducir sobre STMicroelectronics.

UBS elevó su recomendación a comprar desde neutral sobre Vodafone Group.

La agencia de calificación de riesgo crediticio Moody's elevó hoy la calificación financiera sobre la deuda soberana de Rusia hasta el nivel de Baa3, que implica un grado adecuado de inversión. La agencia subraya las medidas adoptadas por el Gobierno para reducir la deuda, cuyo incumplimiento provocó en 1998 su entrada en una suspensión de pagos de más de 40.000 millones de dólares.

Al Cierre Ibex 35 6924.3 0.4% Volumen 1617.2 --- Dow Jones 9630.9 -0.3% Nasdaq 1382.4 -0.7% Euro Stoxx50 2473.9 -0.1% + Sube IBEX LOR 2.4% + Baja IBEX DRC -1.8% USD/EUR 1.183 0.1% N. Mercado 1806.2 0.3% YEN/EUR 129.1 -0.3% CAC 40 3248.6 -0.2% DAX Xetra 3395.3 1.2%

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Secretario de Estado de Comercio y Turismo comparecerá ante la Comisión de Presupuestos. Telefónica mantiene su reunión anual con analistas BBVA pagará dividendo a cuenta del actual ejercicio por un valor bruto de 0,09 euros por acción. Índice de precios a la importación en septiembre de EEUU Peticiones iniciales desempleo (semana de 4 de octubre) de EEUU Balanza por cuenta corriente de agosto en Alemania Balanza comercial de agosto en Alemania Tasa desempleo de septiembre en Alemania Producción industrial preliminar de agosto en Alemania Balanza comercial de agosto en el Reino Unido Reunión del Banco de Inglaterra PIB 2ª revisión del II trimestre del año en la Eurozona Previsión del PIB para el III y IV trimestre del año en la Eurozona