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El mes de septiembre rompió una racha continuada de descensos del desempleo, con un incremento de 38.633 personas en paro. El aumento fue similar al del mismo mes del pasado año. El INEM tenía registrados a finales de septiembre 1.607.847 desempleados, el 8,57% de la población activa, mientras que mujeres y jóvenes fueron los perjudicados por el cambio de tendencia. El mayor aumento del paro se concentró en el sector servicios, con 34.553 parados más que en el mes anterior mientras en el colectivo de personas sin empleo anterior el aumento fue de 9.725 personas. De los 38.633 nuevos parados, 33.355 son mujeres. La tasa de paro masculina se sitúa en el 5,7% de la población mientras entre las mujeres esta tasa es del 12,6%. Desde Trabajo se llama la atención sobre el descenso de 80.221 parados entre enero y septiembre, pese a que se haya roto la tendencia tras siete meses de descensos consecutivos. El final de verano destruyó puestos de trabajo, mientras que la vuelta de las vacaciones no fue suficiente para contrarrestar este aumento, aunque el paro se redujo en 5.633 personas en construcción y en 1.119 en la industria. En agricultura también aumentó el paro en 1.107 personas. Después del traspiés de agosto, la Seguridad Social volvió a crecer en afiliados el pasado mes, al aumentar en 19.828 afiliados y sumar 16.680.559, de los que 948.274 son extranjeros. El secretario de Estado, Fernando Castelló, destacó que se consolida el ritmo de crecimiento del sistema y recalcó que la afiliación de mujeres y extranjeros se está convirtiendo en los pilares del futuro del sistema

(ABC, Cinco Días, El Periódico, La Gaceta, La Razón)

El gasto medio en consumo de las familias españolas se situó en el segundo trimestre del año en 5.297,74 euros, el 2,93% más que un año antes, en un periodo en el que el 55,6% de los hogares declaraba tener alguna dificultad para llegar a fin de mes. Según la Encuesta Continua de Presupuestos Familiares del Instituto Nacional de Estadística (INE), si se descuenta el impacto de la inflación sobre los precios, el consumo medio de las familias descendió entre abril y junio el 0,36%. De los 5.297,74 euros, 1.120,26 se destinaron a la compra de alimentos, bebidas y tabaco (el 4,56% más que en el segundo trimestre del 2002), y los 4.177,48 restantes (el 2,5% más) fueron para otros gastos. Sin tener en cuenta el efecto de la inflación, el gasto en alimentación aumentó el 0,46% y el de otros productos bajó el 0,58%. El gasto total en consumo de los hogares en el segundo trimestre ascendió a 72.639,1 millones de euros, el 5,14% más que en el mismo periodo del año pasado, aunque una vez descontada la subida de los precios, el incremento fue del 1,78%. En cuanto a la percepción subjetiva del momento económico, entre abril y junio, el 55,6% de las familias españolas decía tener alguna dificultad para llegar a fin de mes con sus ingresos netos, 3,5 puntos más que un año antes y 0,6 puntos más que en el trimestre precedente. Así, el 10% de los hogares tenía mucha dificultad para terminar el mes, el 16,7% dificultad, y el 28,9% alguna dificultad, mientras que el 29,2% llegaba con cierta facilidad, el 13,8% con facilidad y el 1,5% restante con mucha facilidad. Murcia y Canarias eran las comunidades donde más familias tenían problemas para asumir todos sus gastos. El porcentaje de hogares que en el segundo trimestre podía destinar algo de dinero al ahorro se situó en el 35,7%, 1,7 puntos menos que un año antes. Las autonomías con mayor capacidad de ahorro eran La Rioja (el 53,7% de las familias ahorraba) y Castilla y León (el 53,1%) y, por el contrario, en Canarias y Madrid sólo el 15% y el 21,3% de los hogares, respectivamente, destinaba algo de dinero al ahorro. Además, el 54,4% de las familias consideraba el momento actual inadecuado para hacer compras importantes excluida la vivienda, con un aumento de 4,5 puntos en relación al segundo trimestre del año anterior. Las regiones donde más hogares veían la situación con pesimismo eran Galicia (el 70,9%) y Baleares (el 66,4%).

(ABC, Cinco Días, El Periódico, La Razón)

Las ventas minoristas en la zona euro crecieron un 0, 1% en julio en relación con el mes anterior, lo que deja una tasa interanual invariable, según informó la Oficina de Estadísticas de la Unión Europea (Eurostat). En los Quince, las ventas en este apartado disminuyeron un 0, 1% , aunque el diferencial anual es positivo en un 1, 1%. Los datos publicados por Eurostat muestran que España fue uno de los países en los que se produjo un mayor incremento anual en las ventas al por menor, con un 3, 3%, por detrás de Finlandia (6, 5%), Suecia (5%) y Reino Unido (4, 4%).

(ABC)

París pidió anoche tolerancia con el déficit público hasta que se aleje el 'contexto recesivo' de su economía mientras el primer ministro galo admitía en Moscú, durante su visita oficial a Rusia, que las dificultades para cumplir con los objetivos de déficit residen en 'el contexto recesivo por el que atraviesa el país', justo cuando el banco público Caisse de Dèpôts et de Consignations señalaba que a la caída del 0,3% del PIB en el segundo trimestre podría sucederle otra del 0,1% en el tercer trimestre. Esta nueva caída supondría entrar en recesión al acumular dos trimestres seguidos de caída del PIB, lo que convertiría a Francia en el cuarto país europeo en recesión, junto con Alemania, Italia y Holanda. Francia atribuye a la débil coyuntura sus dificultades para respetar el Pacto de Estabilidad y confía en esquivar así las sanciones por violar las normas por tercer año consecutivo. El ministro francés de Economía, Francis Mer, llegaba anoche a Luxemburgo para intentar convencer al Consejo de Ministros de la zona euro de que el déficit publico galo se corregirá tan pronto como remonte la actividad económica. Mer confía en que su coartada coyuntural aplaque las iras de algunos de sus homólogos, que el viernes vieron impotentes cómo el ministro galo dejaba expirar el plazo de cuatro meses que le concedieron en julio para presentar medidas de contención del gasto público. Al comisario de Economía, Pedro Solbes, le correspondía anoche ejercer de fiscal presupuestario y, aunque admite el eximente de la caída del crecimiento, recuerda que sólo una pequeña parte del déficit francés puede atribuirse a la situación económica. El resto, insiste, se debe a una falta de control del gasto y a previsiones de ingresos basadas en utópicas hipótesis de crecimiento. Francia ya violó en 2002 el Pacto de Estabilidad con un déficit del 3,1% del PIB y para este año prevé el 4%. Ayer mismo, el Ministerio de Economía francés anunciaba que el déficit público alcanzó en agosto de este año los 63.770 millones de euros, un 33,5% más que en el mismo periodo del año anterior.

(Cinco Días, La Razón)

El precio del barril de petróleo acumula una subida del 15% en las últimas dos semanas mientras los economistas advierten que, en estos niveles, la recuperación será más lenta. El barril de crudo brent, el de referencia para Europa, cotizaba ayer a 28,95 dólares, 66 centavos más que a cierre del viernes. La subida se inició cuando la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) acordó por sorpresa el pasado 24 de septiembre recortar la producción 900.000 barriles diarios a partir del 1 de noviembre, hasta alcanzar un total de 24,5 millones de barriles al día. La subida se debe en buena medida también al descenso de producción de Arabia Saudí durante el pasado mes de septiembre así como de Venezuela. Entre agosto y septiembre, Arabia dejó de extraer unos 200.000 barriles diarios dee crudo. Los analistas atribuían la subida de los últimos días a las tensiones en Nigeria, país donde los sindicatos amenazan con paralizar la industria petrolera, y a los crecientes enfrentamientos en Oriente Próximo, tras el bombardeo de Siria por parte de Israel. El presidente venezolano, Hugo Chávez, introdujo una nueva clave la semana pasada al reconocer que la OPEP había barajado durante su última reunión la posibilidad de elevar el rango de precios de referencia del cartel desde los 22 a 28 dólares actuales a una banda de entre 25 y 32 dólares. De momento, como reconoció Chávez, es sólo una posibilidad. Pero el mercado está alerta. La estrategia de la OPEP trata de anticiparse a la creciente producción petrolera de fuera del cartel, con Rusia a la cabeza, así como a la oferta de crudo de Irak, menor de lo previsto como consecuencia de los sabotajes. Los analistas consideran que estos dos factores son los únicos que pueden contribuir a situar los precios por debajo de sus niveles actuales.

(Cinco Días, El Periódico, La Razón)

Merrill Lynch recomienda cautela de cara al último trimestre del ejercicio. Su visión sobre el mercado se ha vuelto más prudente por tres razones: sentimiento, cifras macro y dólar. La volatilidad ha aumentado en el último par de semanas y el porcentaje de alcistas supera al de bajistas, lo que implica que el posicionamiento ya no es tan positivo para la renta variable como en el segundo y tercer trimestres. Los últimos datos macro han sido más débiles de lo esperado. Además, la evolución del dólar seguirá siendo clave, sobre todo, para la zona euro. Merrill Lynch prevé que la divisa europea se fortalezca hasta las 1,33 unidades por dólar a finales de 2004. A corto, la transición no será fácil para las empresas, sobre todo si se mantiene la actual política monetaria. JP Morgan atribuye la reciente debilidad de las bolsas a las preocupaciones por el crecimiento económico, en su opinión, injustificadas, y no tanto al temor por la evolución de las divisas. El banco se mantiene sobreponderado en renta variable frente a bonos y prefiere los mercados de Estados Unidos y Japón a los europeos. Los cíclicos y la beta dejarán de liderar las bolsas europeas y la rotación sectorial hacia bancos, telecomunicaciones y energía tomará el relevo.

Lehman Brothers recomienda cambiar la inversión que se tenga de Iberdrola a Endesa, después de mejorar su recomendación sobre la segunda a sobreponderar desde igual peso. Además, Lehman Brothers ha elevado su precio objetivo sobre Endesa a 16,2 euros desde 13 euros. Por último, rebaja su recomendación sobre Iberdrola de sobreponderar a igual peso.

Goldman Sachs mantiene su recomendación de sobreponderar sobre Telefónica. El banco espera un flujo de noticias positivo en los próximos meses, entre las que baraja la posibilidad un incremento del dividendo, algunas política específica o la recompra de acciones. Goldman Sachs indica que los dividendos de 2004 y 2005 podrían exceder las previsiones del mercado. Según sus cálculos, podrían situarse en 45 y 57 céntimos de euro, respectivamente. Además, espera buenas noticias a nivel regulatorio en España y América Latina, así como unos buenos resultados después del recorte de costes y de la mejora de la situación en Latinoamérica.

Bear Stearns ha iniciado su cobertura sobre el título de Sol Meliá con calificación de infraponderar, con un precio objetivo de 6,29 euros. Afirma que el objetivo a corto plazo de la empresa es recuperar una calificación de crédito de inversión, y mejorar su rendimiento del capital.

Ibersecurities ha mejorado el precio objetivo sobre Vidrala de 9,5 euros a 11,5 euros, lo que representa un potencial del 19,8%, según el precio de cierre de ayer. Además, los expertos aconsejan comprar acciones del fabricante de vidrios.

Morgan Stanley ha rebajado sus previsiones sobre las acereras. La firma reduce en concreto un 13% el BPA de Arcelor para 2004. Considera interesante entrar en el valor por debajo de 10 euros y en ThyssenKrupp por debajo de 11 euros. En cuanto a Corus, aconseja infraponderar y advierte que es un valor muy volátil.

Merrill Lynch aumentó su recomendación sobre Sap desde neutral a comprar y fijó el objetivo en 135 euros, un 16,81% más que el cierre de ayer.

Los expertos están muy atentos a los movimiento de Zena, grupo de restauración que integra diez marcas comerciales como Burger King, Cañas y Tapas o Foster's Hollywood. Hay quien señala que está interesada en desembarcar en Telepizza.

Smith Barney mejoró su recomendación sobre Lexmark International a comprar de mantener y el precio objetivo de 75 a 77 dólares por título, señalando que el segundo fabricante estadounidense de impresoras se beneficiará en la segunda mitad de 2003 de su disponibilidad de productos en tiendas minoristas y la ausencia de presiones de precio.

Celestica aumentará sus ventas en el 2004 debido a un alza en las compras de electrónicos de consumo fabricados por la firma. CSFB ha elevado el valor de neutral a mejor que el mercado.

Al Cierre Ibex 35 6894.2 -0.4% Volumen 2025.22 --- Dow Jones 9595.0 0.2% Nasdaq 1381.7 0.5% Euro Stoxx50 2497.1 -0.8% + Sube IBEX UNF 1.8% + Baja IBEX ENG -2.1% USD/EUR 1.174 0.2% N. Mercado 1805.4 -0.3% YEN/EUR 130.1 0.1% CAC 40 3281.4 -0.5% DAX Xetra 3404.9 -0.4%

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